📰 L’actu de la semaine

Souvenez-vous la semaine dernière, on vous disait ici-même : « Ne vous laissez pas emporter par le bruit ambiant. »

La suite nous aura donné raison : en l'espace de quelques heures, les marchés ont enregistré des gains spectaculaires : +12% sur le Nasdaq et +9,5% sur le S&P 500, l'un des rebonds les plus marqués de l'histoire récente.

Ce revirement soudain fait suite à l'annonce surprise de Donald Trump suspendant certains droits de douane américains pour 90 jours. Pourtant, ces mêmes indices avaient perdu jusqu'à -12% lors des séances précédentes, reflétant une défiance généralisée des investisseurs.

Ce genre de retournement exprime autre chose qu’un simple effet de surprise.
On entre dans un moment de marché où la politique prend le dessus, où la vitesse des annonces pèse plus que les fondamentaux, et où garder le cap devient un exercice de posture autant que de conviction..

🌍USA, Chine, Europe : chacun sa météo

🌦️ États-Unis : résilience sous pression
L'économie américaine montre une santé robuste avec :

L’économie américaine reste solide. La consommation se maintient, et 75 % des biens manufacturés consommés sont produits localement, ce qui limite l’impact direct des tensions commerciales.

La croissance a été revue à la baisse, de 2 % à 1,1 %, mais on reste en territoire positif. L’inflation pourrait approcher 4 % au printemps, un niveau élevé mais inférieur aux craintes initiales.

Cependant, les ménages s'inquiètent : le moral des consommateurs est en berne et les anticipations inflationnistes augmentent.

Maintien des objectifs de croissance à +5,2% pour 2025

Graphique croisé sur l’évolution de l’indice des prix à la consommation (CPI) et à la production (PPI) en Chine.

Avec une inflation très modérée, voire négative sur les prix à la production, la Chine garde une marge de manœuvre importante pour relancer son économie par la politique monétaire.

🌤️Zone euro : relative stabilité à surveiller
L'Europe bénéficie de son commerce majoritairement intra-zone :

L'inflation ralentit nettement, tirée par la baisse des prix énergétiques
La BCE pourrait baisser ses taux dès cette semaine
L'Allemagne reste le maillon faible de la région, très exposée aux exportations vers la Chine et les États-Unis.

Quand l’économie se déforme sous la géopolitique

Les marchés ont rebondi, mais la tectonique des plaques économique est en mouvement :

États-Unis/Chine : Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, plaide pour une désescalade tarifaire. L'administration américaine envisage déjà des exemptions temporaires.
La Fed se prépare : Le gouverneur Waller évoque une possible baisse des taux pour prévenir la récession si les tensions commerciales persistent. Le Trésor américain, de son côté, prépare des outils de stabilisation des marchés obligataires.
Nouvelles alliances : Le Royaume-Uni exclut la Chine de son industrie sidérurgique pendant que les États-Unis pressent leurs alliés de « choisir leur camp » technologique.

Ce réalignement géo-économique, bien que progressif, redessine les règles du jeu. Comme souvent, ce sont ces ajustements discrets qui préparent les grands tournants de demain.

💡DCA : L'art d'investir pendant les tempêtes

Investir en bourse peut être intimidant, surtout en période de crise. Faut-il tout investir d’un coup ou privilégier une approche progressive ? Pour répondre à cette question, nous avons comparé deux stratégies d’investissement sur l’indice MSCI World lors de la crise de 2008 :

Investissement forfaitaire (lump sum) de 100 000 € au pic juste avant la crise
Investissement progressif (DCA) : 100 000 € investis en 24 mensualités égales pendant la crise

Le DCA consiste à investir une somme fixe à intervalles réguliers, quel que soit le prix de l’actif. Cette méthode permet de lisser le prix d’achat moyen et de réduire le risque d’investir tout son capital juste avant une forte baisse.

Démonstration par l'exemple (crise 2008 - MSCI World) :

Pourquoi ça marche ?
Le Dollar Cost Averaging (DCA) permet :

D'acheter plus d'unités lorsque les cours sont bas
De réduire le prix moyen d'acquisition
De diviser par 2,5 le temps de récupération du capital

« Pendant la crise 2008, un investisseur en DCA retrouvait son capital en 20 mois contre 5 ans pour un investissement forfaitaire. »

🧭Une fenêtre à saisir, sans frais d’entrée

Jusqu’au 31 mai, les versements complémentaires à partir de 50 000 € sont exonérés de frais d’entrée. Une occasion de repositionner votre épargne dans de bonnes conditions — avec discernement.

Dans la phase actuelle, certains ajustements peuvent être mis à profit — à condition de bien choisir son point d’entrée et d’adapter son horizon. Voici trois approches à considérer selon votre profil.

🕊️ 1. Court terme – Stabiliser, sans rester à l’écart

Dans un environnement de taux stables, voire légèrement orientés à la baisse, les obligations de qualité redeviennent un point d’ancrage intéressant pour les portefeuilles.
À considérer : DNCA Alpha Bonds

Rendement 2024 : +5,1 %
Obligations Investment Grade, duration modérée, gestion active du crédit.

⚖️ 2. Moyen terme – Miser sur une normalisation des excès

Les valeurs industrielles ont été sévèrement sanctionnées, certaines perdant jusqu’à -40 % en quelques séances.
Historiquement, ces décrochages sont suivis de rebonds puissants, une fois que le scénario du pire commence à se dégonfler.
À explorer : Ginjer 360

Exposition aux valeurs cycliques européennes, souvent absentes des portefeuilles traditionnels.
Stratégie opportuniste, avec potentiel de rebond élevé à court terme.

🌍 3. Long terme – Réintroduire les émergents avec conviction

Après plusieurs années de sous-performance, certains pays émergents affichent aujourd’hui des valorisations attractives et des perspectives économiques assainies.
Exemple à impact : Carmignac Emergents
– Fonds article 9, concentré sur des entreprises bien gouvernées et exposées à la transition démographique et environnementale.
– Une façon de revenir sur les émergents avec discernement et sélectivité.

⚠️ Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces exemples doivent être considérés dans le cadre d’un conseil adapté à votre situation personnelle.

🔚 Le mot de la fin

Volatilité, désalignement géopolitique, changements de régime monétaire : les repères d’hier ne fonctionnent plus toujours aujourd’hui.
Mais dans ce brouillard apparent, des logiques émergent.
Comprendre ce qui se joue — sans chercher à tout anticiper — reste la meilleure manière de garder le cap.

📎 Sources

BNP Paribas Asset Management, Note hebdomadaire macroéconomique – 14 avril 2025
Auris Gestion, Le rendez-vous du lundi – 14 avril 2025
Ginjer AM, 5/15 Point de marché – 15 avril 2025